紡織股：利好預期強烈 生機初露端倪

　距離春節長假只有兩個交易日了，隨著長假臨近，市場觀望氣氛越來越濃厚。周三滬綜指兩千點關口得而復失，追漲熱情消失，熱點快速衰退是其主因。不過，昨日紡織股表現堅挺，華芳紡織、孚日股份等走勢強勁。

　　去年以來，受金融危機影響面擴大的沖擊，作為的行業老大，我國紡織業的出口面臨巨大的困難。然而今年以來，紡織股卻表現不錯。統計顯示，截至1月21日，紡織服裝類指數累計漲幅已達14.13％，而同期上證綜指漲幅為7.35％。紡織股為何會出現和基本面情況相悖的走勢呢？作為當前我國十大產業振興規劃中的一員，市場對近日出臺紡織業振興規劃的預期非常強烈，正是在此預期下，紡織股才率先走出強勢拉升行情。

　　雖然目前滬深兩市股指仍在低位反復震蕩，但以近日華芳紡織、金鷹股份為代表的紡織股卻出現逆市上漲走勢，強勢特征相當明顯，對出臺強有力政策措施的期待應是紡織股持續活躍的主要原因。

　　出口受阻 急需政策扶持

　　我國在紡織產業布局中占有重要地位，我國紡織工業通過技術進步形成的產業規模和配套優勢無法被輕易取代。隨著我國紡織經濟外向度的逐漸下降，內需市場已成為我國紡織行業的重要市場，產業用紡織品增長潛力巨大、區域發展不平衡、產業配套完善和社會零售總額持續增長等因素成就了擴大內需的廣闊空間。

　　不過，自從去年以來，受各種因素的影響，紡織服裝行業的發展難言景氣。出口數據顯示，2008年，除1月份以及3月份雪災后反彈因素導致出口增速超過兩位數，紡織服裝出口其余月份基本上均以個位數增速運行，服裝子行業的出口增速則更不理想，全年已有5個月出現負增長，10至11月可能因海外圣誕節因素略有起色，但仍是個位數增長。鑒于紡織服裝行業在我國國民經濟發展中的重要地位，國家自去年以來，密集出臺了針對該行業發展的政策政策，以期扭轉目前所處的不利局面。

　　事實上，此前國家有關部門已經連續數次提高了紡織服裝產品的出口退稅率，以進一步緩解出口型企業的成本壓力。毫無疑問，產業規劃的出臺對于紡織服裝行業的未來發展將帶來深遠影響。

　　有行業研究員認為，紡織業原本利潤微薄，任何政策利好都對該行業影響巨大，若出口退稅率上調3％就將給紡織業帶來25.84％的利潤增幅。由此可見，隨著政策利好的不斷出臺，紡織服裝行業的發展預期有望得到改善，拐點早日出現也將成為可能。

　　估值不高 行業龍頭機會顯露

　　未來一段時間，紡織服裝行業在經歷陣痛后，有望實現優勝劣汰和產業轉型，部分整體競爭力強、產業鏈完善的企業將在行業洗牌進程中明顯受益。目前從行業上市公司的估值水平來看，無論市凈率還是市盈率，紡織股均處于歷史低位區，部分重點公司的估值已低于歷史低水平。綜合考慮行業的非周期特征、估值水平以及持續的政策利好，紡織服裝類上市公司觸底反彈將成為可能。操作上宜選擇基本面可靠、業績防御性與估值安全性兼具的公司，其中以內銷為主的品牌零售型企業以及具有相對壟斷優勢的細分行業龍頭，如報喜鳥、魯泰A等可適當關注。　　

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